关于 Money Market 货币市场

货币市场（英语：Money Market）特指存续期在一年以下的金融资产组成的金融市场。一般来说，货币市场包括短期国债、短期地方政府债券、商业票据和短期大额可转让存单，但不包括某些存续期在一年以下的商品期货以及金融衍生工具。其主要任务在提供工商企业的短期资金融通或营运周转资金、金融同业的拆款及各种短期有价证券的买卖。货币市场金融工具的特性是流动性高、交易期限短，而且坏账风险也较低。（来源 wiki）

对我们投资者而言，关于货币市场的理财途径主要有两个模式。

  • Money Market Account (MMA)：货币市场账户，类似于 Saving 账户
  • Money Market Fund (MME)：货币市场基金，主要投资货币市场

两个模式下的投资风险都比较低，收益都比较稳定。下面我们分两块给大家稍微介绍一下。

Money Market Account

总体介绍

  • 收益率：0.1%-3%（随着市场变化，不锁定）
  • 风险：基本无（FDIC 保护 $250k）
  • 灵活性：中
  • 回报周期：每月一次
  • 费用：无（一般可免）
  • 税：利息税

货币市场帐户（Money Market Account）是一种需要银行支付利息的存款帐户，提款时需要临时通知（也有部分银行不需要）。它是美国即时存款帐户的一种，受到美国联邦储蓄帐户法规的约束，例如每个月有交易限制。MMA 也是有 FDIC 保护的，额度也是 $250k。

你可以简单的把这个账户看成 Saving Account 的一种，因为存钱、开户、FDIC 保险都很类似。区别在于 MMA 的限制比一般的 Saving 要多一点，会有最低存款额度、月费、每个月提现次数、转账金额限制等等。前面介绍过 MMA 的资金很可能被银行用来投资货币市场，所以相对来说利率会比一般 Saving 账户要高一点。也算是用部分灵活性换了更高的利率吧。

开 MMA 账户也和 Saving Account 类似，直接在对应银行网上或者店里开户即可。

利率和要求

同样的，大银行的 MMA 也不给力，一些小银行的反而比较有优势。考虑到反正都是 FDIC 保护，而且使用频率也不高，所以用小银行的产品也不打紧。下面列举了几个比较不错的 MMA 产品（2022 年 8 月 25 日数据），如果想开户的话一定要看清楚这些利率的要求和银行本身的要求。

我们这里举一个 CFG 银行的 MMA 来介绍一下，2.55%APY 还是挺不错的。不同银行的要求各有不同，大家开户的时候要注意看清要求。

  • 最低存款：要求 Daily Balance 在 $1000 以上才能获取这个 APY

  • 每个月最多 6 次支付：包含自动转账、电话转账、网上转账、付账单、支票、debit 卡消费等

The deposit agreement may impose limits on the number of certain types of withdrawals and transfers you can make each month from your Money Market account. You may make no more than a total of six (6) automatic or preauthorized transfers, telephone transfers, Online Banking transfers, or payments from your account each month, including payments by checks, drafts, and debit cards to third parties. You can, however, make unlimited withdrawals in person at the bank, at an ATM or by mail. Violations of these transaction limits may subject the account to closure. See fee schedule for excessive transaction fee and other fees that may apply to your account.

  • 每天最多转出 $5000，每 30 天最多转出 $30k

Once funding occurs the daily external transfer limit for the CFG High Yield Money Market Account is $5,000. Your external transfers may not exceed $30,000 in a 30-day rolling period.

  • 月费 $2：账户中大于 $100 可以免除

总体来说，限制不是很大，如果不是一个月内急用钱，这个账户的灵活性完全可以满足需要。

税务

和 saving Account 类似，MMA 产生的利息都需要缴税，相当于直接加到你的总收入里面。根据你的收入，税率在 10%-37% 之间。每个税年你只用考虑报税年当年发的所有利息的总和即可。注意，对于 nonresident（比如在美国还没有满 5 年的学生）来说是没有利息税的。

Money Market Fund

总体介绍

  • 收益率：0.1%-3%
  • 风险：较低
  • 灵活性：高
  • 回报周期：每月一次
  • 费用：管理费（一般算在利率里面）
  • 税：根据类型不同计税

货币市场基金（Money market funds，简称 MMF）是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限 120 天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、银行承兑汇票、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。

从理论上来说，MMF 就是基金的一种，只是投资的内容局限于货币市场，所以对应的风险比较低，资金的灵活性会比较强。

利率

MMF 还挺受券商和投资平台欢迎的，不少券商甚至默认把账户中还未用于投资的现金转为 MMF，给用户提供一部分的收益。几个投资平台提供的 MMF 还是收益率不错的，

比如 Vanguard 就把暂时还未投资的现金放在 VMFXX(Vanguard Federal Money Market Fund) ；

Fidelity 默认放在 SPAXX，七天折算的年利率是 1.77%

Fidelity 还有 SPRXX，七天折算的年利率是 2.09%

Schwab 不会自动把你的资金投资在 MMF，但是你可以购买他的 SWVXX，七天年化利率是 2.16%

交易 MMF 和持有费用

MMF 有一个优势就是交易没有额外的手续费，所以有需要现金的时候可以无压力卖出，暂时不需要投资的时候可以买入。以 Schwab 的 SWVXX 为例。

不过需要在工作日才能完成交易。所以灵活性比起一般的 Saving 还是要差一点。持有 MMF 没有额外费用，因为所谓管理费已经在利率里面计算进去，自动扣除了。

风险

作为基金的一种，MMF 是没有 FDIC 保护的，所以有一定的风险。风险取决于投资的货币市场的稳定性，一般来说 MMF 投资的都是短期的金融产品，风向相对比较小。

税务

MMF 的税务和其投资的金融产品有关，如果投资的是政府债券等 taxable 的产品，则需要收税；如果是 non-taxable 的金融产品，比如 Municipal money funds 则不需要收税。投资平台也会列出两种类型的产品让大家选择，比如 schwab 上

  • 无需收税的 MMF

  • 需要收税的 MMF

交税方面，taxable 的 MMF 也是按照利息报税，相当于直接加到你的总收入里面。根据你的收入，税率在 10%-37% 之间。注意，对于 nonresident（比如在美国还没有满 5 年的学生）来说是没有利息税的。

那么怎么选择 table 还是 tax-excempt 的呢，大家可以根据自己大致上总的收入推算出税落的区间，然后计算一下哪一种划算。比如你的税落在 20% 的区间，那么你就直接把 taxable MMF 的利率乘以 80%，然后对比 tax-excempt 的利率即可。

总结

Money Market 货币市场的投资综合性更加强，能提供一些较高收益的同时兼顾灵活性。MMA 类似 Saving Account，更适合放一些不急用，但是可能中短期需要用的钱。而 MMF 更加自由，想啥时候投都行，不过考虑到其 FDIC 保护，建议还是查看一下历史收益情况，选择一个大平台进行交易比较好。

关于其他的低风险理财方式，可以参考